Ближневосточный конфликт и глобальный оффшорный рынок
Китайская ассоциация судостроительной промышленности | 2026-04-02
1. Конфликт на Ближнем Востоке запустил «ускоритель» роста цен на энергоносители.
(1) На Ближнем Востоке происходят перемены, энергетический рынок перешел в турбулентный режим.
28 февраля 2026 года США и Израиль начали операцию «Эпический гнев». Ситуация на Ближнем Востоке внезапно изменилась. Ормузский пролив, мировая энергетическая артерия, был заблокирован. Мишенью стали энергетические объекты в различных странах Ближнего Востока. Цена фьючерса на нефть марки Brent была близка к 120 долларам США за баррель и продолжала колебаться на высоких уровнях. Европейские базовые цены на природный газ быстро выросли, а фьючерсы на природный газ в Голландии выросли более чем на 50% по сравнению с началом года. Спрос на активы-убежища привел к укреплению доллара США. Индекс доллара США быстро восстановился от доконфликтного диапазона около 97-98, а однажды превысил 100, что привело к росту глобальных инфляционных ожиданий и усилению потрясений на мировом энергетическом рынке.
(1) На Ближнем Востоке происходят перемены, энергетический рынок перешел в турбулентный режим.
28 февраля 2026 года США и Израиль начали операцию «Эпический гнев». Ситуация на Ближнем Востоке внезапно изменилась. Ормузский пролив, мировая энергетическая артерия, был заблокирован. Мишенью стали энергетические объекты в различных странах Ближнего Востока. Цена фьючерса на нефть марки Brent была близка к 120 долларам США за баррель и продолжала колебаться на высоких уровнях. Европейские базовые цены на природный газ быстро выросли, а фьючерсы на природный газ в Голландии выросли более чем на 50% по сравнению с началом года. Спрос на активы-убежища привел к укреплению доллара США. Индекс доллара США быстро восстановился от доконфликтного диапазона около 97-98, а однажды превысил 100, что привело к росту глобальных инфляционных ожиданий и усилению потрясений на мировом энергетическом рынке.
(2) Энергетические коридоры оказались в центре внимания, а рынок морских перевозок и нефтяных услуг сталкивается с последствиями.
Беспорядки на Ближнем Востоке и заявления различных стран действуют на нервы мирового энергетического рынка. С точки зрения энергоснабжения, ежедневная добыча сырой нефти на Ближнем Востоке будет составлять примерно 31% от общемирового объема в 2025 году, а добыча природного газа составит примерно 17% от мирового объема. С точки зрения транспортировки энергии, большая часть экспорта энергии из этих стран должна проходить через Ормузский пролив. Разблокирование пролива напрямую затрагивает интересы стран-импортеров энергоносителей. Например, около 95% импортируемой в Японию сырой нефти поступает непосредственно с Ближнего Востока. Индия, Южная Корея и другие страны также сильно зависят от Ближнего Востока в плане поставок сырой нефти и природного газа.
Надбавка за географический риск привела к росту фрахтовых ставок на суда, перевозящие энергию. Данные Кларксона показывают, что годовая арендная плата за тайм-чартер дедвейтом 310 000 тонн VLCC удвоилась по сравнению с периодом до конфликта, а эквивалент тайм-чартера (TCE) на некоторых маршрутах на спотовом рынке когда-то превышал 400 000 долларов США в день. Цена на суда СПГ также выросла вдвое по сравнению с началом года. Однако в настоящее время он находится в межсезонье рыночного спроса, и большинство из них сдаются в долгосрочную аренду. Между арендной платой и историческим максимумом все еще существует разрыв. В то же время расходы на страхование судов претерпели радикальные изменения: их доля выросла с примерно 0,2%-0,25% (один рейс) до примерно 1%, а некоторые котировки достигают 3% и даже выше.
Операции морских судов на Ближнем Востоке зашли в тупик. Поскольку морские инженерные суда в основном обслуживают региональный рынок нефти и газа, нефтегазовые компании на Ближнем Востоке остановились или были эвакуированы после конфликта. Некоторые подрядчики приостановили буровые работы, а морские инженерные суда были вынуждены простаивать. С глобальной точки зрения, поскольку суда не могут быть отправлены в другие регионы мира, уровень арендной платы в основных регионах существенно не увеличился, а краткосрочное влияние на глобальные ставки аренды и коэффициенты использования ограничено.
Беспорядки на Ближнем Востоке и заявления различных стран действуют на нервы мирового энергетического рынка. С точки зрения энергоснабжения, ежедневная добыча сырой нефти на Ближнем Востоке будет составлять примерно 31% от общемирового объема в 2025 году, а добыча природного газа составит примерно 17% от мирового объема. С точки зрения транспортировки энергии, большая часть экспорта энергии из этих стран должна проходить через Ормузский пролив. Разблокирование пролива напрямую затрагивает интересы стран-импортеров энергоносителей. Например, около 95% импортируемой в Японию сырой нефти поступает непосредственно с Ближнего Востока. Индия, Южная Корея и другие страны также сильно зависят от Ближнего Востока в плане поставок сырой нефти и природного газа.
Надбавка за географический риск привела к росту фрахтовых ставок на суда, перевозящие энергию. Данные Кларксона показывают, что годовая арендная плата за тайм-чартер дедвейтом 310 000 тонн VLCC удвоилась по сравнению с периодом до конфликта, а эквивалент тайм-чартера (TCE) на некоторых маршрутах на спотовом рынке когда-то превышал 400 000 долларов США в день. Цена на суда СПГ также выросла вдвое по сравнению с началом года. Однако в настоящее время он находится в межсезонье рыночного спроса, и большинство из них сдаются в долгосрочную аренду. Между арендной платой и историческим максимумом все еще существует разрыв. В то же время расходы на страхование судов претерпели радикальные изменения: их доля выросла с примерно 0,2%-0,25% (один рейс) до примерно 1%, а некоторые котировки достигают 3% и даже выше.
Операции морских судов на Ближнем Востоке зашли в тупик. Поскольку морские инженерные суда в основном обслуживают региональный рынок нефти и газа, нефтегазовые компании на Ближнем Востоке остановились или были эвакуированы после конфликта. Некоторые подрядчики приостановили буровые работы, а морские инженерные суда были вынуждены простаивать. С глобальной точки зрения, поскольку суда не могут быть отправлены в другие регионы мира, уровень арендной платы в основных регионах существенно не увеличился, а краткосрочное влияние на глобальные ставки аренды и коэффициенты использования ограничено.
2. Три возможных тренда цен на энергоносители, которые противоречат будущим тенденциям
Рынок шельфового инжиниринга тесно связан с международными ценами на нефть. Могут ли международные цены на нефть продолжать расти в долгосрочной перспективе? Сможет ли индустрия морского инженерного оборудования полностью восстановиться? Одним из важных влияющих факторов является продолжительность текущего конфликта, который напрямую повлияет на устойчивость роста цен на нефть и, в свою очередь, повлияет на будущую инвестиционную готовность, а также среднесрочный и долгосрочный спрос оффшорной индустрии.
Рынок шельфового инжиниринга тесно связан с международными ценами на нефть. Могут ли международные цены на нефть продолжать расти в долгосрочной перспективе? Сможет ли индустрия морского инженерного оборудования полностью восстановиться? Одним из важных влияющих факторов является продолжительность текущего конфликта, который напрямую повлияет на устойчивость роста цен на нефть и, в свою очередь, повлияет на будущую инвестиционную готовность, а также среднесрочный и долгосрочный спрос оффшорной индустрии.
Судя по предыдущим изменениям ситуации на Ближнем Востоке, будущие конфликтные ситуации будут быстро меняться, а реальная ситуация может переключаться или смешиваться между тремя вышеуказанными сценариями. Однако независимо от сценария этот конфликт усилил беспокойство по поводу энергетической безопасности. Ведущие институты с оптимизмом смотрят на дальнейшую тенденцию мировых цен на нефть, и обычно ожидается, что международные цены на нефть в 2026 году составят около 80 долларов США за баррель.
3. Каково влияние на мировой рынок морского инженерного оборудования?
(1) Структура энергоснабжения находится на пороге нового раунда изменений
По сравнению с конфликтом между Россией и Украиной, конфликт на Ближнем Востоке имеет более широкое влияние. Если конфликт продолжится, негативное влияние роста цен на нефть на экономику будет очевидным, и страны еще больше повысят свое внимание к безопасности глобальных энергопоставок. С точки зрения стран-производителей нефти, развивающиеся нефтегазовые страны вновь открывают период возможностей развития, такие как Бразилия и Гайана, которые становятся «убежищами» от этого энергетического кризиса. Акции Petrobras взлетели вверх после того, как компания заявила, что у нее есть «альтернативные маршруты за пределами зон конфликта, которые приносят преимущества в области безопасности и конкурентоспособные затраты для нашей деятельности, сохраняя при этом прибыль».
С точки зрения стран-потребителей нефти, страны приняли различные меры для борьбы с кризисом, а структура импорта энергоносителей также переживает новый виток трансформации. Государства-члены Международного энергетического агентства (МЭА) согласились высвободить 400 миллионов баррелей стратегических запасов нефти для решения проблем с поставками, но фактическая суточная мощность высвобождения недостаточна и имеет ограниченный эффект на устранение дефицита поставок. Европейский Союз выпустил обновленное руководство по правилам REPowerEU в отношении природного газа, направленное на повышение гибкости процесса предварительного разрешения на импорт природного газа из-за пределов России, чтобы обеспечить бесперебойные каналы для импорта природного газа из-за пределов России. В долгосрочной перспективе источники импорта стран-потребителей нефти также претерпят существенные изменения. Например, государственные нефтеперерабатывающие заводы Индии активно ищут поставщиков за пределами Ближнего Востока, а Вьетнам также надеется на Японию и Южную Корею, чтобы они помогли расширить каналы поставок нефти.
Развитие возобновляемой энергетики может ускориться. Возобновляемую энергетику уже давно критикуют за ее высокую стоимость. В условиях высоких цен на нефть, вызванных нынешним конфликтом, экономика возобновляемых источников энергии улучшается. Кроме того, страны переходят от «расчета экономических счетов» к «расчету счетов безопасности». Даже если конфликт скоро закончится, возобновляемым источникам энергии будет уделяться больше внимания из-за их способности производиться на месте. Например, Великобритания недавно объявила, что с 1 апреля полностью отменит импортные пошлины на 33 промышленных товара, используемых для производства морского ветроэнергетического оборудования. Япония, Южная Корея и др. также выразили свою позицию по ускорению «зеленой» трансформации и содействию развитию атомной энергетики, морской ветроэнергетики и других отраслей.
(2) Ожидаемый рост инвестиций в морские нефтегазовые проекты.
С внутренней точки зрения на Ближнем Востоке, даже если конфликт закончится, восстановление дефицита энергоснабжения будет продолжаться в течение некоторого времени. В будущем страны Ближнего Востока могут еще больше увеличить инвестиции в добычу полезных ископаемых для восстановления производственных мощностей, тем самым стимулируя спрос на услуги по эксплуатации морских судов. Ремонтировать объекты после повреждений гораздо сложнее, чем строить. Публичные данные показывают, что энергетические объекты в различных странах Ближнего Востока пострадали в разной степени. Например, линия по производству СПГ Рас-Лаффан в Катаре была серьезно повреждена, и ожидается, что на ее полное восстановление уйдет 3-5 лет. Даже если конфликт скоро закончится, быстрое восстановление производственных мощностей все равно займет некоторое время, а международные цены на нефть по-прежнему будут сталкиваться с риском дефицита со стороны предложения. Чтобы как можно быстрее восстановиться после конфликтов, странам Ближнего Востока также необходимо вложить много денег в ремонт объектов и восстановление производственных мощностей.
3. Каково влияние на мировой рынок морского инженерного оборудования?
(1) Структура энергоснабжения находится на пороге нового раунда изменений
По сравнению с конфликтом между Россией и Украиной, конфликт на Ближнем Востоке имеет более широкое влияние. Если конфликт продолжится, негативное влияние роста цен на нефть на экономику будет очевидным, и страны еще больше повысят свое внимание к безопасности глобальных энергопоставок. С точки зрения стран-производителей нефти, развивающиеся нефтегазовые страны вновь открывают период возможностей развития, такие как Бразилия и Гайана, которые становятся «убежищами» от этого энергетического кризиса. Акции Petrobras взлетели вверх после того, как компания заявила, что у нее есть «альтернативные маршруты за пределами зон конфликта, которые приносят преимущества в области безопасности и конкурентоспособные затраты для нашей деятельности, сохраняя при этом прибыль».
С точки зрения стран-потребителей нефти, страны приняли различные меры для борьбы с кризисом, а структура импорта энергоносителей также переживает новый виток трансформации. Государства-члены Международного энергетического агентства (МЭА) согласились высвободить 400 миллионов баррелей стратегических запасов нефти для решения проблем с поставками, но фактическая суточная мощность высвобождения недостаточна и имеет ограниченный эффект на устранение дефицита поставок. Европейский Союз выпустил обновленное руководство по правилам REPowerEU в отношении природного газа, направленное на повышение гибкости процесса предварительного разрешения на импорт природного газа из-за пределов России, чтобы обеспечить бесперебойные каналы для импорта природного газа из-за пределов России. В долгосрочной перспективе источники импорта стран-потребителей нефти также претерпят существенные изменения. Например, государственные нефтеперерабатывающие заводы Индии активно ищут поставщиков за пределами Ближнего Востока, а Вьетнам также надеется на Японию и Южную Корею, чтобы они помогли расширить каналы поставок нефти.
Развитие возобновляемой энергетики может ускориться. Возобновляемую энергетику уже давно критикуют за ее высокую стоимость. В условиях высоких цен на нефть, вызванных нынешним конфликтом, экономика возобновляемых источников энергии улучшается. Кроме того, страны переходят от «расчета экономических счетов» к «расчету счетов безопасности». Даже если конфликт скоро закончится, возобновляемым источникам энергии будет уделяться больше внимания из-за их способности производиться на месте. Например, Великобритания недавно объявила, что с 1 апреля полностью отменит импортные пошлины на 33 промышленных товара, используемых для производства морского ветроэнергетического оборудования. Япония, Южная Корея и др. также выразили свою позицию по ускорению «зеленой» трансформации и содействию развитию атомной энергетики, морской ветроэнергетики и других отраслей.
(2) Ожидаемый рост инвестиций в морские нефтегазовые проекты.
С внутренней точки зрения на Ближнем Востоке, даже если конфликт закончится, восстановление дефицита энергоснабжения будет продолжаться в течение некоторого времени. В будущем страны Ближнего Востока могут еще больше увеличить инвестиции в добычу полезных ископаемых для восстановления производственных мощностей, тем самым стимулируя спрос на услуги по эксплуатации морских судов. Ремонтировать объекты после повреждений гораздо сложнее, чем строить. Публичные данные показывают, что энергетические объекты в различных странах Ближнего Востока пострадали в разной степени. Например, линия по производству СПГ Рас-Лаффан в Катаре была серьезно повреждена, и ожидается, что на ее полное восстановление уйдет 3-5 лет. Даже если конфликт скоро закончится, быстрое восстановление производственных мощностей все равно займет некоторое время, а международные цены на нефть по-прежнему будут сталкиваться с риском дефицита со стороны предложения. Чтобы как можно быстрее восстановиться после конфликтов, странам Ближнего Востока также необходимо вложить много денег в ремонт объектов и восстановление производственных мощностей.
С глобальной точки зрения, высокие цены на нефть повысят доходность инвестиций в морские нефтегазовые проекты. В условиях нынешних ожиданий высоких цен на нефть некоторые малорентабельные глубоководные проекты, которые изначально находились вблизи линии безубыточности, вновь обрели хорошую коммерческую ценность для разработки. Исторически рост цен на нефть сопровождался увеличением капитальных расходов. Например, когда в 2011 году разразилась «арабская весна», гражданская война в Ливии привела к прекращению поставок сырой нефти, а ситуация на Ближнем Востоке была неспокойной. В том году международная цена на нефть колебалась около 100 долларов США за баррель, а капитальные затраты на морскую добычу нефти и газа резко выросли на 55% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Хрупкость глобальной цепочки поставок заставила нефтегазовые компании переоценить свои портфели активов. Диверсифицированная стратегическая планировка стала неизбежным выбором нефтегазовых компаний для борьбы с рисками, а морские нефтегазовые проекты стали новой точкой роста. Хотя стоимость разработки нефтяных месторождений на суше на Ближнем Востоке чрезвычайно низка, как только сырая нефть или СПГ не смогут транспортироваться из Ормузского пролива, стоимость его активов значительно снизится. Напротив, хотя первоначальные инвестиции в глубоководные проекты огромны, до тех пор, пока они находятся в безопасных водах и транспортные маршруты могут обходить чувствительные районы, их способность противостоять географическим рискам будет выше. Некоторые проекты по всему миру, которые не считались приоритетными, могут быть снова включены в повестку дня. Крупные нефтегазовые компании диверсифицируются географически и по типам месторождений, чтобы повысить устойчивость. Например, итальянская нефтяная компания Eni предложила диверсифицировать географическую структуру источников энергии в качестве основы своей стратегии после российско-украинского конфликта.
(3) Рост заказов на морское машиностроение в целом поддается контролю, а производственные мощности верфей по-прежнему остаются основным сдерживающим фактором.
Судя по последним рыночным условиям, в 2025 году произойдет существенное восстановление спроса на заказы на морское инжиниринг, однако объем заказов несколько снизился. Одна из главных причин – ограничение мощностей верфи. В настоящее время глобальный коэффициент гарантии удержания заказов составляет около 4 лет, а спрос на торговые суда по-прежнему поддерживает оптимистические ожидания. Производственная загрузка ведущих оффшорных инжиниринговых компаний достаточна, особенно при условии, что текущий рыночный спрос на транспортные суда стабилен. Верфи, как правило, принимают стандартизированные и серийные заказы на торговые суда. Поэтому производственные мощности качественных оффшорных инжиниринговых компаний недостаточны, а возможность реализации заказов на шельфовый инжиниринг по-прежнему ограничена высвобождением эффективных производственных мощностей верфи. Если конфликт будет продолжаться в течение длительного времени, а цены на нефть останутся высокими, рентабельность инвестиций в морские инженерные проекты повысится, а спрос на инвестиции в морские инженерные заказы, как ожидается, ускорит восстановление.
Судя по последним рыночным условиям, в 2025 году произойдет существенное восстановление спроса на заказы на морское инжиниринг, однако объем заказов несколько снизился. Одна из главных причин – ограничение мощностей верфи. В настоящее время глобальный коэффициент гарантии удержания заказов составляет около 4 лет, а спрос на торговые суда по-прежнему поддерживает оптимистические ожидания. Производственная загрузка ведущих оффшорных инжиниринговых компаний достаточна, особенно при условии, что текущий рыночный спрос на транспортные суда стабилен. Верфи, как правило, принимают стандартизированные и серийные заказы на торговые суда. Поэтому производственные мощности качественных оффшорных инжиниринговых компаний недостаточны, а возможность реализации заказов на шельфовый инжиниринг по-прежнему ограничена высвобождением эффективных производственных мощностей верфи. Если конфликт будет продолжаться в течение длительного времени, а цены на нефть останутся высокими, рентабельность инвестиций в морские инженерные проекты повысится, а спрос на инвестиции в морские инженерные заказы, как ожидается, ускорит восстановление.
В первом квартале 2026 года Китай подписал 288 новых зарубежных инженерных проектов.
Основные события металлургической отрасли в марте 2026 года
Related blog
