Conflit au Moyen-Orient et marché offshore mondial
1. Le conflit au Moyen-Orient a déclenché un « accélérateur » de la hausse des prix de l’énergie.
(1) Des changements ont lieu au Moyen-Orient et le marché de l'énergie est entré dans un mode turbulent
Le 28 février 2026, les États-Unis et Israël lancent l’opération « Epic Wrath ». La situation au Moyen-Orient a soudainement changé. Le détroit d’Ormuz, l’artère énergétique mondiale, a été bloqué. Les installations énergétiques de divers pays du Moyen-Orient sont devenues des cibles. Le prix à terme du pétrole brut Brent était proche de 120 $ US le baril et a continué de fluctuer à des niveaux élevés. Les prix de référence du gaz naturel européen ont augmenté rapidement et les contrats à terme sur le gaz naturel néerlandais du premier mois ont augmenté de plus de 50 % par rapport au début de l'année. La demande de valeurs refuges a conduit à un renforcement du dollar américain. L'indice du dollar américain a rebondi rapidement par rapport à la fourchette d'environ 97-98 d'avant le conflit, dépassant une fois 100, faisant monter les attentes d'inflation mondiale et intensifiant les turbulences sur le marché mondial de l'énergie.
(1) Des changements ont lieu au Moyen-Orient et le marché de l'énergie est entré dans un mode turbulent
Le 28 février 2026, les États-Unis et Israël lancent l’opération « Epic Wrath ». La situation au Moyen-Orient a soudainement changé. Le détroit d’Ormuz, l’artère énergétique mondiale, a été bloqué. Les installations énergétiques de divers pays du Moyen-Orient sont devenues des cibles. Le prix à terme du pétrole brut Brent était proche de 120 $ US le baril et a continué de fluctuer à des niveaux élevés. Les prix de référence du gaz naturel européen ont augmenté rapidement et les contrats à terme sur le gaz naturel néerlandais du premier mois ont augmenté de plus de 50 % par rapport au début de l'année. La demande de valeurs refuges a conduit à un renforcement du dollar américain. L'indice du dollar américain a rebondi rapidement par rapport à la fourchette d'environ 97-98 d'avant le conflit, dépassant une fois 100, faisant monter les attentes d'inflation mondiale et intensifiant les turbulences sur le marché mondial de l'énergie.
(2) Les corridors énergétiques sont devenus une priorité et le marché des services de transport maritime et pétrolier est confronté à des impacts
Les perturbations au Moyen-Orient et les déclarations de différents pays affectent les nerfs du marché énergétique mondial. Du point de vue de l'approvisionnement énergétique, la production quotidienne de pétrole brut du Moyen-Orient représentera environ 31 % du total mondial en 2025, et sa production de gaz naturel représentera environ 17 % de la production mondiale. Du point de vue du transport de l’énergie, la plupart des exportations énergétiques de ces pays doivent passer par le détroit d’Ormuz. Le déblocage du détroit affecte directement les intérêts des pays importateurs d’énergie. Par exemple, environ 95 % du pétrole brut importé par le Japon provient directement du Moyen-Orient. L’Inde, la Corée du Sud et d’autres pays dépendent également fortement du Moyen-Orient pour leur pétrole brut et leur gaz naturel.
La prime de géo-risque a fait grimper les tarifs de fret des navires de transport d’énergie. Les données de Clarkson montrent que le loyer d'affrètement à temps d'un an de 310 000 tpl VLCC a doublé par rapport à avant le conflit, et que l'équivalent d'affrètement à temps (TCE) de certaines routes sur le marché spot dépassait autrefois 400 000 $ US/jour. Le prix des navires GNL a également doublé par rapport au début de l’année. Cependant, la demande du marché est actuellement hors saison et la plupart d'entre eux sont des baux à long terme. Il existe encore un écart entre le loyer et le plus haut historique. Dans le même temps, les coûts de l'assurance des navires ont connu des changements drastiques, la proportion passant d'environ 0,2%-0,25% (voyage unique) à environ 1%, certaines citations atteignant 3%, voire plus.
Les opérations maritimes au Moyen-Orient sont au point mort. Étant donné que les navires d’ingénierie offshore desservent principalement le marché régional du pétrole et du gaz, les sociétés pétrolières et gazières du Moyen-Orient se sont arrêtées ou ont été évacuées après le conflit. Certains entrepreneurs ont suspendu leurs opérations de forage et les navires de génie offshore ont été contraints de rester inactifs. D’un point de vue mondial, étant donné que les navires ne peuvent pas être déployés dans d’autres régions du monde, les niveaux de location dans les principales régions n’ont pas augmenté de manière significative et l’impact à court terme sur les taux de location et les taux d’utilisation mondiaux est limité.
Les perturbations au Moyen-Orient et les déclarations de différents pays affectent les nerfs du marché énergétique mondial. Du point de vue de l'approvisionnement énergétique, la production quotidienne de pétrole brut du Moyen-Orient représentera environ 31 % du total mondial en 2025, et sa production de gaz naturel représentera environ 17 % de la production mondiale. Du point de vue du transport de l’énergie, la plupart des exportations énergétiques de ces pays doivent passer par le détroit d’Ormuz. Le déblocage du détroit affecte directement les intérêts des pays importateurs d’énergie. Par exemple, environ 95 % du pétrole brut importé par le Japon provient directement du Moyen-Orient. L’Inde, la Corée du Sud et d’autres pays dépendent également fortement du Moyen-Orient pour leur pétrole brut et leur gaz naturel.
La prime de géo-risque a fait grimper les tarifs de fret des navires de transport d’énergie. Les données de Clarkson montrent que le loyer d'affrètement à temps d'un an de 310 000 tpl VLCC a doublé par rapport à avant le conflit, et que l'équivalent d'affrètement à temps (TCE) de certaines routes sur le marché spot dépassait autrefois 400 000 $ US/jour. Le prix des navires GNL a également doublé par rapport au début de l’année. Cependant, la demande du marché est actuellement hors saison et la plupart d'entre eux sont des baux à long terme. Il existe encore un écart entre le loyer et le plus haut historique. Dans le même temps, les coûts de l'assurance des navires ont connu des changements drastiques, la proportion passant d'environ 0,2%-0,25% (voyage unique) à environ 1%, certaines citations atteignant 3%, voire plus.
Les opérations maritimes au Moyen-Orient sont au point mort. Étant donné que les navires d’ingénierie offshore desservent principalement le marché régional du pétrole et du gaz, les sociétés pétrolières et gazières du Moyen-Orient se sont arrêtées ou ont été évacuées après le conflit. Certains entrepreneurs ont suspendu leurs opérations de forage et les navires de génie offshore ont été contraints de rester inactifs. D’un point de vue mondial, étant donné que les navires ne peuvent pas être déployés dans d’autres régions du monde, les niveaux de location dans les principales régions n’ont pas augmenté de manière significative et l’impact à court terme sur les taux de location et les taux d’utilisation mondiaux est limité.
2. Trois tendances possibles des prix de l’énergie qui entrent en conflit avec les tendances futures
Le marché de l’ingénierie offshore est étroitement lié aux prix internationaux du pétrole. Les prix internationaux du pétrole peuvent-ils continuer à augmenter à long terme ? L’industrie des équipements d’ingénierie offshore peut-elle se rétablir complètement ? L’un des facteurs d’influence importants est la durée du conflit actuel, qui affectera directement la durabilité de la hausse des prix du pétrole et, à son tour, affectera la volonté d’investissement future et la demande à moyen et long terme de l’industrie offshore.
Le marché de l’ingénierie offshore est étroitement lié aux prix internationaux du pétrole. Les prix internationaux du pétrole peuvent-ils continuer à augmenter à long terme ? L’industrie des équipements d’ingénierie offshore peut-elle se rétablir complètement ? L’un des facteurs d’influence importants est la durée du conflit actuel, qui affectera directement la durabilité de la hausse des prix du pétrole et, à son tour, affectera la volonté d’investissement future et la demande à moyen et long terme de l’industrie offshore.
À en juger par les changements antérieurs de la situation au Moyen-Orient, les situations de conflit à venir évolueront rapidement et la situation réelle pourrait basculer ou se mélanger entre les trois scénarios ci-dessus. Cependant, quel que soit le scénario, ce conflit a amplifié les inquiétudes concernant la sécurité énergétique. Les grandes institutions sont optimistes quant à l’évolution ultérieure des prix internationaux du pétrole, et on s’attend généralement à ce que les prix internationaux du pétrole en 2026 se situent autour de 80 dollars américains le baril.
3. Quel est l’impact sur le marché mondial des équipements d’ingénierie offshore ?
(1) Le modèle d’approvisionnement énergétique fait face à un nouveau cycle de refonte
Comparé au conflit entre la Russie et l’Ukraine, le conflit au Moyen-Orient a un impact plus large. Si le conflit se poursuit, l’impact négatif de la hausse des prix du pétrole sur l’économie sera évident et les pays porteront encore davantage d’attention à la sécurité de l’approvisionnement énergétique mondial. Du point de vue des pays producteurs de pétrole, les pays émergents pétroliers et gaziers ouvrent à nouveau une période d'opportunités de développement, comme le Brésil et la Guyane, qui deviennent des « refuges » face à cette crise énergétique. Les actions de Petrobras ont grimpé après que la société a déclaré qu'elle disposait de « routes alternatives en dehors des zones de conflit, qui apportent des avantages en matière de sécurité et des coûts compétitifs à nos opérations tout en maintenant nos marges ».
Du point de vue des pays consommateurs de pétrole, les pays ont adopté diverses mesures pour faire face à la crise, et la structure des importations d’énergie connaît également un nouveau cycle de transformation. Les États membres de l'Agence internationale de l'énergie (AIE) ont convenu de libérer 400 millions de barils de réserves stratégiques de pétrole pour atténuer les problèmes d'approvisionnement, mais la capacité de libération quotidienne réelle est insuffisante et a un effet limité sur l'atténuation des pénuries d'approvisionnement. L'Union européenne a publié des orientations mises à jour sur la réglementation REPowerEU sur le gaz naturel, visant à améliorer la flexibilité du processus d'autorisation préalable pour les importations de gaz naturel non russe afin de garantir des canaux fluides pour les importations de gaz naturel non russe. À long terme, les sources d’importation des pays consommateurs de pétrole connaîtront également des changements importants. Par exemple, les raffineries publiques indiennes recherchent activement des fournisseurs en dehors du Moyen-Orient, et le Vietnam se tourne également vers le Japon et la Corée du Sud pour l'aider à accroître ses canaux d'approvisionnement en pétrole.
Le développement des énergies renouvelables pourrait s’accélérer. Les énergies renouvelables ont longtemps été critiquées pour leur coût élevé. Dans le contexte de prix élevés du pétrole provoqués par le conflit actuel, l’économie des énergies renouvelables s’améliore. En outre, les pays passent du « calcul des comptes économiques » au « calcul des comptes de sécurité ». Même si le conflit se termine bientôt, les énergies renouvelables bénéficieront d’une plus grande attention en raison de leur capacité à être produites localement. Par exemple, le Royaume-Uni a récemment annoncé qu'il supprimerait complètement les droits d'importation sur 33 produits industriels utilisés dans la fabrication d'équipements éoliens offshore à partir du 1er avril. Le Japon, la Corée du Sud, etc. ont également exprimé leur position sur l'accélération de la transformation verte et la promotion du développement de l'énergie nucléaire, de l'énergie éolienne offshore et d'autres industries.
(2) Croissance attendue des investissements dans les projets pétroliers et gaziers offshore
D’un point de vue interne au Moyen-Orient, même si le conflit prend fin, la réduction du déficit d’approvisionnement énergétique se poursuivra pendant un certain temps. À l’avenir, les pays du Moyen-Orient pourraient encore accroître leurs investissements en amont pour restaurer leur capacité de production, stimulant ainsi la demande de services d’exploitation de navires offshore. La réparation des installations après un dommage est beaucoup plus difficile que la construction. Les données publiques montrent que les installations énergétiques de divers pays du Moyen-Orient ont été touchées à des degrés divers. Par exemple, la chaîne de production de GNL de Ras Laffan au Qatar a été gravement endommagée et sa restauration complète devrait prendre entre 3 et 5 ans. Même si le conflit prend fin prochainement, le rétablissement rapide des capacités de production prendra encore un certain temps et les prix internationaux du pétrole resteront confrontés à un risque de pénurie du côté de l’offre. Afin de se relever le plus rapidement possible des conflits, les pays du Moyen-Orient doivent également investir beaucoup d’argent dans la réparation des installations et la restauration des capacités de production.
3. Quel est l’impact sur le marché mondial des équipements d’ingénierie offshore ?
(1) Le modèle d’approvisionnement énergétique fait face à un nouveau cycle de refonte
Comparé au conflit entre la Russie et l’Ukraine, le conflit au Moyen-Orient a un impact plus large. Si le conflit se poursuit, l’impact négatif de la hausse des prix du pétrole sur l’économie sera évident et les pays porteront encore davantage d’attention à la sécurité de l’approvisionnement énergétique mondial. Du point de vue des pays producteurs de pétrole, les pays émergents pétroliers et gaziers ouvrent à nouveau une période d'opportunités de développement, comme le Brésil et la Guyane, qui deviennent des « refuges » face à cette crise énergétique. Les actions de Petrobras ont grimpé après que la société a déclaré qu'elle disposait de « routes alternatives en dehors des zones de conflit, qui apportent des avantages en matière de sécurité et des coûts compétitifs à nos opérations tout en maintenant nos marges ».
Du point de vue des pays consommateurs de pétrole, les pays ont adopté diverses mesures pour faire face à la crise, et la structure des importations d’énergie connaît également un nouveau cycle de transformation. Les États membres de l'Agence internationale de l'énergie (AIE) ont convenu de libérer 400 millions de barils de réserves stratégiques de pétrole pour atténuer les problèmes d'approvisionnement, mais la capacité de libération quotidienne réelle est insuffisante et a un effet limité sur l'atténuation des pénuries d'approvisionnement. L'Union européenne a publié des orientations mises à jour sur la réglementation REPowerEU sur le gaz naturel, visant à améliorer la flexibilité du processus d'autorisation préalable pour les importations de gaz naturel non russe afin de garantir des canaux fluides pour les importations de gaz naturel non russe. À long terme, les sources d’importation des pays consommateurs de pétrole connaîtront également des changements importants. Par exemple, les raffineries publiques indiennes recherchent activement des fournisseurs en dehors du Moyen-Orient, et le Vietnam se tourne également vers le Japon et la Corée du Sud pour l'aider à accroître ses canaux d'approvisionnement en pétrole.
Le développement des énergies renouvelables pourrait s’accélérer. Les énergies renouvelables ont longtemps été critiquées pour leur coût élevé. Dans le contexte de prix élevés du pétrole provoqués par le conflit actuel, l’économie des énergies renouvelables s’améliore. En outre, les pays passent du « calcul des comptes économiques » au « calcul des comptes de sécurité ». Même si le conflit se termine bientôt, les énergies renouvelables bénéficieront d’une plus grande attention en raison de leur capacité à être produites localement. Par exemple, le Royaume-Uni a récemment annoncé qu'il supprimerait complètement les droits d'importation sur 33 produits industriels utilisés dans la fabrication d'équipements éoliens offshore à partir du 1er avril. Le Japon, la Corée du Sud, etc. ont également exprimé leur position sur l'accélération de la transformation verte et la promotion du développement de l'énergie nucléaire, de l'énergie éolienne offshore et d'autres industries.
(2) Croissance attendue des investissements dans les projets pétroliers et gaziers offshore
D’un point de vue interne au Moyen-Orient, même si le conflit prend fin, la réduction du déficit d’approvisionnement énergétique se poursuivra pendant un certain temps. À l’avenir, les pays du Moyen-Orient pourraient encore accroître leurs investissements en amont pour restaurer leur capacité de production, stimulant ainsi la demande de services d’exploitation de navires offshore. La réparation des installations après un dommage est beaucoup plus difficile que la construction. Les données publiques montrent que les installations énergétiques de divers pays du Moyen-Orient ont été touchées à des degrés divers. Par exemple, la chaîne de production de GNL de Ras Laffan au Qatar a été gravement endommagée et sa restauration complète devrait prendre entre 3 et 5 ans. Même si le conflit prend fin prochainement, le rétablissement rapide des capacités de production prendra encore un certain temps et les prix internationaux du pétrole resteront confrontés à un risque de pénurie du côté de l’offre. Afin de se relever le plus rapidement possible des conflits, les pays du Moyen-Orient doivent également investir beaucoup d’argent dans la réparation des installations et la restauration des capacités de production.
D’un point de vue mondial, les prix élevés du pétrole amélioreront le taux de retour sur investissement des projets pétroliers et gaziers offshore. Dans le contexte actuel de prix élevés du pétrole, certains projets marginaux en eau profonde, qui étaient initialement proches du seuil de rentabilité, ont retrouvé une bonne valeur de développement commercial. Historiquement, les hausses des prix du pétrole ont été suivies par une augmentation des dépenses en capital. Par exemple, lorsque le Printemps arabe a éclaté en 2011, la guerre civile en Libye a entraîné une interruption de l’approvisionnement en pétrole brut et la situation au Moyen-Orient était mouvementée. Le prix international du pétrole a fluctué autour de 100 dollars le baril cette année-là, et les dépenses en capital en matière de pétrole et de gaz offshore ont fortement augmenté de 55 % sur un an.
La fragilité de la chaîne d’approvisionnement mondiale a contraint les sociétés pétrolières et gazières à réévaluer leurs portefeuilles d’actifs. Une configuration stratégique diversifiée est devenue un choix inévitable pour les sociétés pétrolières et gazières face aux risques, et les projets pétroliers et gaziers offshore sont devenus un nouveau point de croissance. Bien que le coût de production des champs pétroliers terrestres au Moyen-Orient soit extrêmement faible, une fois que le pétrole brut ou le GNL ne pourra plus être transporté hors du détroit d’Ormuz, la valeur de ses actifs sera considérablement réduite. En revanche, même si l’investissement initial dans les projets en eaux profondes est énorme, tant qu’ils se trouvent dans des eaux sûres et que les voies de transport peuvent éviter les zones sensibles, leur capacité à résister aux géo-risques sera plus forte. Certains projets à travers le monde qui n’étaient pas considérés comme prioritaires pourraient être remis à l’ordre du jour. Les grandes sociétés pétrolières et gazières se diversifient géographiquement et par type de gisement pour accroître leur résilience. Par exemple, la compagnie pétrolière italienne Eni a proposé de diversifier la structure géographique des sources d’énergie comme élément central de sa stratégie après le conflit russo-ukrainien.
(3) La croissance des commandes d'ingénierie offshore est généralement contrôlable et la capacité de production des chantiers navals reste la principale contrainte.
À en juger par les dernières conditions du marché, il y aura un rebond substantiel de la demande de commandes d'ingénierie offshore en 2025, mais le montant des commandes a légèrement diminué. L’une des principales raisons est la limitation de la capacité des chantiers navals. Actuellement, le coefficient global de garantie de maintien des commandes est d'environ 4 ans et la demande de navires marchands reste optimiste. La charge de production des principales sociétés d'ingénierie offshore est suffisante, en particulier si la demande actuelle du marché en navires de transport est stable. Les chantiers navals ont tendance à accepter les commandes de navires marchands standardisées et par lots. Par conséquent, la capacité de production des sociétés d’ingénierie offshore de haute qualité est rare, et la possibilité de mettre en œuvre les commandes d’ingénierie offshore est encore limitée par la libération de la capacité de production effective du chantier naval. Si le conflit se prolonge et que les prix du pétrole restent élevés, la rentabilité des investissements dans les projets d'ingénierie offshore s'améliorera et la demande d'investissement dans les commandes d'ingénierie offshore devrait accélérer la reprise.
À en juger par les dernières conditions du marché, il y aura un rebond substantiel de la demande de commandes d'ingénierie offshore en 2025, mais le montant des commandes a légèrement diminué. L’une des principales raisons est la limitation de la capacité des chantiers navals. Actuellement, le coefficient global de garantie de maintien des commandes est d'environ 4 ans et la demande de navires marchands reste optimiste. La charge de production des principales sociétés d'ingénierie offshore est suffisante, en particulier si la demande actuelle du marché en navires de transport est stable. Les chantiers navals ont tendance à accepter les commandes de navires marchands standardisées et par lots. Par conséquent, la capacité de production des sociétés d’ingénierie offshore de haute qualité est rare, et la possibilité de mettre en œuvre les commandes d’ingénierie offshore est encore limitée par la libération de la capacité de production effective du chantier naval. Si le conflit se prolonge et que les prix du pétrole restent élevés, la rentabilité des investissements dans les projets d'ingénierie offshore s'améliorera et la demande d'investissement dans les commandes d'ingénierie offshore devrait accélérer la reprise.
Temps de libération: 2026-04-02
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